Trump retrasa los aranceles mientras el resto del mundo juega hardball
Getty ImagesLa Casa Blanca de Donald Trump había prometido grandiosamente «90 acuerdos en 90 días» después de detener parcialmente el proceso de recaudar lo que el presidente de los Estados Unidos llamó aranceles «recíprocos».
En realidad, ni siquiera habrá nueve acuerdos para cuando llegamos a la primera fecha de corte de Trump el 9 de julio.
La cosa reveladora aquí, el póker «decir» si lo desea, es la extensión de la fecha límite desde el miércoles hasta el 1 de agosto, con la posibilidad de que vendrán más extensiones, o retrasos.
Desde la perspectiva de los Estados Unidos, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dice que todo el enfoque ha estado en los 18 países responsables del 95% del déficit comercial de Estados Unidos.
Las cartas alegres que se envían desde los EE. UU. A sus socios comerciales esta semana son simplemente una reencarnación de esa infame Junta Azul de la Infame Junta de la Casa Blanca del «Día de Liberación» de la Casa Blanca.
Las tasas son básicamente las mismas que se revelaron por primera vez el 2 de abril. La ecuación infame, que resultó utilizar una medida del tamaño del déficit como un proxy de «la suma de todos los trampas comerciales», en una forma.
Todo esto se anuncia sin la agitación del mercado que se ve a principios de este año debido a este retraso adicional.
Los mercados financieros creen en los retrasos en la idea del taco, de que Trump siempre es pollo, aunque pueden envalentonarse la arrastre de los pies en todos los lados que conducen a una crisis renovada.
Sin embargo, la verdadera comida para llevar aquí ha sido la incapacidad de la administración Trump para llegar a los acuerdos. Las cartas son una admisión de falla.
La Casa Blanca puede estar jugando hardball, pero también lo son la mayoría de las otras naciones.
Japón y Corea del Sur fueron seleccionados durante las dos primeras cartas, lo que efectivamente explotó sus acuerdos comerciales con los Estados Unidos.
Los japoneses han hecho poco para ocultar su furia en el enfoque estadounidense.
Su ministro de finanzas incluso insinuó utilizar su propiedad de la mayor reserva del gobierno del mundo del mundo, básicamente el mayor banquero de las deudas de Estados Unidos, como fuente de potencial de influencia.
La dinámica de abril realmente no ha cambiado.
El resto del mundo ve que los mercados castigan a los Estados Unidos cuando una guerra comercial parece real, cuando los minoristas estadounidenses advierten a la Casa Blanca de precios más altos y estantes vacíos.
Y todavía hay un caso judicial plausible que se abre camino a través del sistema que podría hacer ilegales las tarifas.
Pero el mundo ahora también está comenzando a ver el impacto numérico de un sistema comercial global volcado.
El valor del dólar ha disminuido un 10% este año frente a una serie de monedas.
En la audiencia de confirmación de Bessent, dijo que el probable aumento en el valor del dólar ayudaría a mitigar cualquier impacto inflacionario de los aranceles.
Lo contrario ha sucedido.
Los números de comercio también están comenzando a cambiar. Hubo un almacenamiento masivo antes de las tarifas, ha habido caídas significativas más recientes.
Mientras tanto, las exportaciones chinas a los Estados Unidos han caído en un 9,7% en lo que va del año.
Pero los envíos de China al resto del mundo aumentan un 6%. Esto incluye un aumento del 7.4% en las exportaciones al Reino Unido, un aumento del 12.2% para los 10 miembros de la Alianza de la ASEAN y el aumento del 18.9% a África.
Los números son volátiles, pero consistentes con lo que podría predecirse.
Los ingresos de las tarifas están comenzando a verse en las arcas del Tesoro de los Estados Unidos, con recibos récord en mayo.
A medida que Estados Unidos construye un muro de tarifa a su alrededor, es probable que el resto del mundo comercie más entre sí, solo mira los recientes acuerdos económicos entre el Reino Unido e India, y la UE y Canadá.
Vale la pena señalar que la tasa arancelaria efectiva que impone los Estados Unidos al resto del mundo es ahora alrededor del 15%, ya que ha estado entre el 2% y el 4% durante los últimos 40 años. Esto es antes de los cambios adicionales en estas letras.
La reacción del mercado es tranquila por ahora. Puede que no se quede así.
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