Karahan visitó la oficina de la Agencia Anadolu (AA) de Nueva York durante sus contactos en los Estados Unidos.
Respondiendo preguntas sobre la agenda, Karahan dijo que han evaluado la disminución en la tendencia principal debido al efecto de una política monetaria estricta en lugar de los efectos base de la inflación en la inflación.
Karahan declaró que la mejora en la tendencia principal será efectiva en la caída de la inflación en el resto del año y dijo: «El fin de año es del 24 por ciento. inflación Haremos lo que sea necesario para lograr nuestro objetivo. «
Haciendo hincapié en que continuarán la postura de la estricta política monetaria, Karahan dijo que es extremadamente importante para la demanda de la continuación de la disminución de la inflación para seguir los niveles desinflacionistas.
«No permitiremos que las condiciones de demanda interrumpan el proceso de desinflar». Karahan, cuentas de depósito de tipo de cambio individual a la Lira turca, la transición a la transición a la transición a la transición, señaló.
El presidente de CBRT, Karahan, al determinar el interés político en el futuro, la prioridad será proporcionar la opresión requerida por la vía de desinfitación, señalando: «La inflación continuará estricta política monetaria hasta que se logre la estabilidad del precio». evaluado.
Las respuestas de Karahan a las preguntas del corresponsal de AA sobre varios temas, desde la lucha contra la inflación hasta la política de dinero e intereses, desde depósitos de protección de tipo de cambio hasta lira turca hasta préstamos monetarios extranjeros:
Pregunta: En enero, la inflación llegó alta, pero vimos una disminución en febrero. ¿Cómo debemos leer los datos de inflación en el próximo período?
Respuesta: La inflación anual se ha estirado desde su cumbre en mayo de 2024. Una parte importante de la disminución observada en los primeros meses del proceso de desinflación se debió al efecto base de los desarrollos en el verano de 2023. En este período, hemos puesto el énfasis en los desarrollos de precios mensuales para dirigir las expectativas de interés político en la salud. A este respecto, estábamos viendo los últimos meses de la tendencia de los principales indicadores de tendencia libres de estacionalidad. En este punto, evaluamos que la disminución de la inflación se debe a la disminución de la tendencia principal debido a una política monetaria estricta en lugar de a sus efectos base. En el resto del año, la mejora en la tendencia principal será efectiva en la disminución de la inflación. Además, hay situaciones en las que los métodos de purificación estacional no pueden capturar la estacionalidad cambiante después de la epidemia. Cuando se elaboran, evaluamos que la comparación de los principales indicadores de tendencia al mismo mes del año anterior será más saludable.
Cuando observamos los principales indicadores de tendencia de febrero, vemos que el índice B, que está libre de estacional, de 4.3 por ciento en 2024 a 2.8 por ciento en 2025 y el índice C disminuyó de 3.7 por ciento a 2.4 por ciento. Como se sabe, estos dos índices aumentarán en enero, febrero y julio bajo la influencia de factores temporales fuera del dominio de la política monetaria. En estos meses, los indicadores relacionados con la distribución, como la mediana y el satrım, pueden dar una mejor idea sobre el curso de la inflación. Los aumentos medios de precios, el año pasado en enero-febrero del período de 4.7 por ciento en el mes del mes cayeron al 2.1 por ciento en el mismo período. Vimos una disminución similar en Satrım. Cuando armamos todo esto, vemos que la tendencia principal mensual ha disminuido en los indicadores B y C para un tercio en los indicadores B y C, y en la mediana y satrım hasta la mitad.
«Haremos lo que sea necesario para lograr nuestro objetivo»
Para comprender la dinámica de la inflación, es útil observar la inflación sobre la base de los elementos inferiores. En el contexto de los desarrollos anuales de inflación, consideramos que la inflación de bienes es baja, y en el lado del servicio, los niveles comienzan a romperse, pero el nivel es alto. Aquí, los elementos de alquiler y capacitación con una alta tendencia a indexar en el precio dependiente del tiempo y la inflación pasada son prominentes. La inflación anual de la renta, 121 por ciento en febrero del año pasado, este año llegó al 97 por ciento. En este elemento, ambos niveles es alto y la desinflación es lenta. Del mismo modo, observamos una mejora limitada en la educación.
Por otro lado, vemos una mejora significativa en los elementos que son más sensibles a la política monetaria en el grupo de servicio. Por ejemplo, la inflación de restaurantes y hoteles cayó del 95 por ciento al 46 por ciento. Esto muestra que la firmeza monetaria es efectiva para reducir este tipo de inflación del servicio.
Haremos lo que sea necesario para lograr nuestro objetivo de inflación, que es el 24 por ciento. Continuaremos reduciendo la inflación de acuerdo con nuestros objetivos del año, continuando con nuestra estricta postura de política monetaria.
Pregunta: En el cuarto trimestre del año pasado, la demanda se hizo fuerte. ¿Qué significan estos datos para la apariencia de inflación?
Respuesta: Estábamos siguiendo datos como gastos de tarjetas, crecimiento de crédito y ventas minoristas para comprender las condiciones de demanda sin divulgación de los datos de ingresos nacionales para el cuarto trimestre. Los datos mostraron que en el cuarto trimestre, la demanda era de algunos niveles resistentes pero desinfresivos. Los datos de crecimiento relevantes descritos a fines de febrero mostraron que la demanda era más fuerte que nuestra suposición. De hecho, enfatizamos esto en el último texto de decisión de PPK. Es extremadamente importante que la demanda siga a niveles desinflacionistas para la continuación de la disminución de la inflación. A este respecto, cuando observamos los datos descritos en el primer trimestre, vemos que las ventas minoristas mantienen su energía en enero y, por otro lado, el comercio de vehículos y los volúmenes comerciales mayoristas disminuyeron. El crecimiento del crédito es más moderado que el cuarto trimestre. Los datos del gasto de la tarjeta indican un curso más débil en enero y febrero.
Por lo tanto, los indicadores de demanda actuales para el primer trimestre contienen cierta incertidumbre, pero implican que los gastos del consumidor son más moderados después del aumento en el trimestre anterior. Continuaremos evaluando esta aparición con la acumulación de indicadores de demanda para el primer trimestre. No permitiremos que las condiciones de demanda interrumpan el proceso de desinflar.
Pregunta: En enero, vimos un aumento en el déficit de cuenta corriente. La política monetaria continúa teniendo lugar en la Lira turca en sus textos. ¿Puede evaluar la valoración real y el déficit de cuenta corriente en la Lira turca para 2025?
Respuesta: Cuando observamos los desarrollos de saldo actuales, vemos que la tasa de déficit de cuenta corriente al ingreso nacional disminuyó del 5 por ciento al 0.8 por ciento al final del año. Teniendo en cuenta la tasa promedio del déficit de cuenta corriente al ingreso nacional en los últimos 20 años, la relación de 0.8 por ciento es bastante baja en comparación con los promedios históricos. Los datos recientes indican un ligero aumento en el déficit de cuenta corriente en 2025.
Cuando observamos los factores que pueden afectar el saldo actual en 2025, las incertidumbres relacionadas con el comercio global destacan los riesgos basados en la exportación. También hemos observado un curso alto en importaciones de bienes de consumo. Sin embargo, en 2025, la relación del déficit de cuenta corriente con el ingreso nacional fue más alta que 2024, pero esperamos que el promedio a largo plazo permanezca claro.
Cuando llegamos a una valoración real, la política monetaria que implementamos no tiene un diseño centrado en la valoración real en la Lira turca. No tenemos ningún objetivo del nivel o el cambio de los tipos de cambio. Nuestra postura determinada en la política monetaria trae un aumento en el interés en la lira turca. Como consecuencia natural de este interés, nuestras reservas están aumentando, mientras que el tipo de cambio se realiza.
Para evaluar la apariencia reciente, podemos analizar las preferencias de los residentes nacionales. Recientemente, el depósito de lira turco y las tasas de interés de la lira turca y las tasas de retención de fondos del mercado monetario aumentaron. Hemos tomado medidas que aceleraron la salida de «depósitos protegidos del tipo de cambio». En diciembre de 2024, realizamos cambios que reducen los rendimientos de las cuentas KKM. En enero, eliminamos las cuentas a largo plazo y finalmente terminamos la apertura de la cuenta legal y la renovación de entidades legales en febrero. A pesar de todos estos desarrollos, vemos que continúa el interés en la lira turca. Cuando observamos las cuentas de KKM individuales, la tasa de rendimiento a la moneda extranjera en enero fue del 10 por ciento y la tasa de permanecer en Lira turca fue del 25 por ciento. En febrero, se observó un cambio limitado a estas tasas. La tasa de rendimiento a la moneda extranjera fue del 12 por ciento y la tasa de datación en LIRA turca fue del 23 por ciento. Estos desarrollos muestran que la transición de las cuentas de KKM a la Lira turca es más alta que la transición a la moneda extranjera.
«Continuaremos nuestra estricta postura de política monetaria»
Una vez más, me gustaría enfatizar que al determinar el interés de la política en el próximo período, nuestra prioridad será proporcionar la opresión requerida por la ruta de desinfitación. Continuaremos nuestra postura de política monetaria estricta hasta que se alcance la disminución permanente de la inflación y la estabilidad de los precios. Nuestra postura determinada en la política monetaria apoyará el interés en la Lira turca.
Pregunta: Has reducido el límite de crecimiento al 1 por ciento en préstamos en moneda extranjera en enero. Con una nueva regulación a principios de marzo, este límite se redujo al 0.5 por ciento y el alcance de la excepción se redujo. ¿Cuál es la razón de esta decisión? ¿Es la desaceleración deseada en los préstamos en divisas con la nueva regulación?
Respuesta: La política monetaria ajustada, como apuntamos, aprieta el mercado de crédito Lira turco, pero los préstamos de moneda extranjera (YP) se están volviendo relativamente menos costosos debido al curso estable en el tipo de cambio. De hecho, desde finales de 2023, el sector real proporcionó financiamiento de unos $ 50 mil millones de esta manera. Este fuerte crecimiento crediticio, expansión monetaria y riesgos para la posición de cambio de divisas del sector real. Además, el aumento en el préstamo YP aumenta la demanda de liquidez de divisas en el sistema financiero. En particular, hemos visto que esta situación ha causado un aumento en las tasas de interés de la cuenta de depósito de divisas (DTH) y aumenta el riesgo de dólarización de depósito. En enero, ya habíamos reducido un poco el límite de crecimiento del préstamo YP, pero en el primer trimestre, el aumento del préstamo de YP continuó y este aumento provino de los artículos que estaban exentos en gran medida de los límites de crecimiento. En línea con estas observaciones, reducimos los campos de excepción y el límite de crecimiento de los préstamos YP.
Temprano para decir algo después del acuerdo sigue siendo un flujo de datos limitado. Evaluamos que estos cambios fortalecerán el mecanismo de transferencia monetaria y reducirán los riesgos en la estabilidad financiera macro.
