Disney finaliza la compra de Hulu de Comcast por $ 9.05 mil millones, terminando la disputa de valoración de dos años
En un acuerdo histórico para la industria de la transmisión, Disney ha cerrado oficialmente su adquisición de la participación de Comcast en Hulu, asegurando la propiedad total de la plataforma de transmisión después de más de dos años de negociaciones contenciosas. El precio final, confirmado a través de un proceso de evaluación contractual completado el 9 de junio de 2025, requiere que Disney pague $ 438.7 millones adicionales al NBCUniversal de Comcast, lo que eleva el costo total a aproximadamente $ 9.05 mil millones. La transacción, detallada en una presentación en la SEC de Disney el lunes, se cerrará el 24 de julio de 2025 o antes.
El acuerdo proviene de un pacto de 2019 entre Disney y Comcast, que estableció un valor de piso garantizado de $ 27.5 mil millones para Hulu, con la participación de un tercio de Comcast valorada en un mínimo de $ 9.167 mil millones. En diciembre de 2023, Disney pagó $ 8.61 mil millones a Comcast como un pago inicial, que representa un tercio de ese valor de piso. Sin embargo, la valoración final requirió arbitraje después de que los tasadores de las dos compañías alcanzaron estimaciones muy diferentes. El tasador de Disney valoró a Hulu por debajo del umbral de $ 27.5 mil millones, mientras que el tasador de Comcast propuso una cifra que habría agregado $ 5 mil millones al pago de Disney.
Para resolver la disputa, se introdujo un tercer tasador, según lo estipulado por el Acuerdo de 2019. Si la tercera evaluación se hubiera alineado con la mayor valoración de Comcast, Disney podría haberse enfrentado a un pago total de aproximadamente $ 13.61 mil millones para la participación de NBCUniversal. En cambio, el valor razonable de capital final, promediado de las dos evaluaciones más cercanas, resultó en el modesto pago adicional de $ 438.7 millones. Este resultado representa una victoria significativa para Disney, que evitó un precio mucho más pronunciado.
La adquisición marca un momento crucial para Disney, que ahora tiene el control total sobre la extensa biblioteca de contenido de entretenimiento general de Hulu. La compañía planea integrar a Hulu más estrechamente con Disney+ y su próximo servicio de transmisión de ESPN, con el objetivo de crear un ecosistema integral de transmisión. Para Comcast, los casi $ 10 mil millones Windfall refuerzan su posición financiera a medida que NBCUniversal continúa centrándose en su propio contenido y plataformas, incluido Peacock.
El proceso de arbitraje, que comenzó en mayo de 2024, se describió como «confidencial» en las revelaciones de Disney, con ambas partes que buscan alivio equitativo y daños no especificados. La resolución subraya las complejidades de valorar los principales activos de transmisión en un mercado en rápida evolución, donde el crecimiento de los suscriptores, las bibliotecas de contenido y la dinámica competitiva juegan roles críticos.
A medida que Disney avanza con su estrategia de transmisión, la compra de Hulu elimina un obstáculo clave de la asociación, lo que permite una mayor flexibilidad en la agrupación de contenido y la innovación de la plataforma. Los analistas de la industria ven el acuerdo como un golpe estratégico para Disney, que aseguró a Hulu a un precio muy por debajo de las expectativas iniciales de Comcast, posicionando a la compañía para dominar el panorama de la transmisión.
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